【米】共和党トップの警告「政府閉止が現実の可能性、ウオール街に準備なし」　Tyler Durden　Mar 28, 2017



　前稿の補足（<a href="http://www.zerohedge.com/news/2017-03-28/top-republican-warns-government-shut-down-real-possibility-and-markets-are-unprepare" target="_blank">表記</a>）。
《骨子》
１。共和党のオバマケア廃止可決の失敗と先に横たわるものをめぐる混乱への分裂した物言い全部の中で、多くの賢人や市場観察子は遥かにずっと顕著な脅威、今日から正確に１ヶ月後に期限の来るものが米政府は閉止するかもしれないことだというのを忘れたかに見える。 Axiosが共和党の健保失敗の後共和党トップを引用して指摘特筆したように、継続する決議が４月２８日に失効しトランプ大統領職の１００日に符合する時仄見える政府閉止が「<strong>そうでないよりもっとありそう…ウオール街は閉止を見込んでいないし市場は準備していない</strong>」。

２。Axiosがさらに特記する。金曜日の大失敗からCEOたちの受け取ったメッセージは、或る資金センター銀行の経営者によれば、「うんざり！ 我々は閉止の脅威と債務限度額について同じものに直面しているかもしれない。うんざり！我々は税制改革、或いは送還法案、或いはインフラ支出、或いは規制の実質的な変更が得られないかもしれない」。

３。しかしながら、引用された共和党の概して市場は準備していないに我々は合意するけれども、BMOの戦略家イアン・リンゲンとアーロン・コーリから発表されたばかりの以下の備忘録が明らかにする通り、政府閉止が全部余りに本当すぎる可能性になりつつあると市場が悟り始めている。BMO二人組が特記する。彼らは立法提案という面ー税制改革か、アメリカを再舗装するインフラ・プログラムかーで政権にとって『次なるもの』について疑問を提起してきている」。ここに彼らの答えがある。

４。トランプならきっと税金問題を前面且つ中央にしたいかもしれないけれども、<strong>我々は自由幹部会の上昇を所与として４月末の政府閉止が本当の可能性かもしれないという増大する懸念を聴くことから始める積りだ。</strong>もっと言えば、オバマケア廃止の転覆に成功（少なくとも今の所）して大胆になった民主党がいるので、残りの下院と『仲良く遊ぶ』発議が明確により少ない。要するに、中央舞台に出る税制改革の道を掃き清めるよりも寧ろ、<strong>健保法案失敗がトランプ政権が認めたいよりも新政権の有効性にとってもっと損傷的だったかもしれない。</strong>

５。健保法案からの市場衝撃考察には、多分問題は「税制改革とインフラが通る時起こること」ではない筈だ。それより寧ろ「<strong>政府が４月２８日に部分的閉止に入る時起こること</strong>」だ。後者の質問に対して、それが財務省証券市場と<strong>もっと広くリスクオフ</strong>にとってきっと強気の出来事になるかもしれない。最も直截な意味合いは、ワシントンにいる野党の渋滞と相対的な強さが、市場が効果的に値付けするのに重大な親ビジネス改革を単純に減速させるだろうことだ。<strong>結局、下院がキャピトル・ビルの灯りを保てないならば、市場がどれだけ多くの自信をより重たい税金やインフラ支出という問題と格闘する能力に持てるだろうか。</strong>

６。<strong>団結した共和党政府に見えた（当時）ものを所与として、債務上限問題が完全に非問題になるだろうと期待する今年になったと認めるのは我々が最初になるだろう。</strong>我々は明らかに少々楽観的すぎた或いは政治的に素朴だった、<strong>そして現在演じられているものが、多極化した下院が十分迅速に債務上限を引き上げられなかったので、S&Pによって米国が格下げされた２０１１年夏の照り返しの牽き金を牽く。</strong>格下げリスクが借り手の費用を増加させる（即ちより高い利回り）だろうと人は直感的に考えるかもしれないけれども、 S&Pが米国を「否定的展望」に置いた２０１１年４月１８日から格下げが行われた２０１１年８月５日までの期間中、１０年もの利回りが３．４０％から２．５６％に下がった。

７。同様にやり取りの背後にきっと相当数の他のもっと有形の作動中の駆動力がきっとあった。つまり減速する経済成長、FEDの量的緩和プログラム、下落するインフレ期待など。だが我々のより幅広の要点は別の「頭に浮かぶ」債務上限議論への市場の反応が財務省証券市場にとっては強気になることだ。もしそれが示唆している以外の理由がなければ、最終的には他の改革の観点から提供されるだろう。

８。確かに、取引業者は強気の発言を伏在する事実上の何であれ変化に再編成する驚くべき能力を見せつけた、だからリスク資産にとって同じトランプの健保法案失敗が株価上昇に結果したと同様政府閉止が前向きに紡がれるから、通時的高値に値戻しする市場からほんの１ヶ月しかないというのが極めてあり得るのだ。（止め）
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　同じ共和党と言っても議会は議会の論理で動く、大統領と完全に連動してはいない（日本のような議院内閣制では考えられない）。

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