ニャントロ大魔神 · @garagononn
19th Oct 2014 from TwitLonger
アメリカ財務省、為替報告書によるアベノミクス評（主にマクロ経済運営に関する評価）
The “three arrows” of Prime Minister Abe’s economic program have been a forceful attempt to escape from persistent price deflation, which has in turn hindered economic growth. The first two arrows – monetary and fiscal stimulus – were actively employed at the launch of Abenomics. Aggressive monetary policy and initially-stimulative fiscal policy contributed to a recovery from the late 2012 slump in 2013 and GDP grew by 2.4 percent year-on-year as of the fourth quarter 2013.
安倍総理が掲げるアベノミクス三本の矢は、日本の経済成長を妨げていた慢性的なデフレから脱却する上で、効果的だったと言える。第一の矢の金融政策と、第二の矢の財政政策はアベノミクス導入と同時に放たれた。積極的な金融緩和と大規模な財政出動は、2012年後半に景気後退に陥っていた日本経済を回復させ、2013年度の経済成長率を2.4%にまで引き上げた。
However, growth fell sharply in the second quarter as households pulled back consumption after the introduction of a previously legislated 3 percentage point increase in the consumption tax. Despite progress made by the BOJ in helping Japan escape deflation and lifting inflation expectations, attention has turned to the durability of the recovery as nominal wage growth has failed to offset the impact of inflation and the consumption tax hike.
しかし2014年度4月からの消費税増税によって、家計消費が大幅に減るにつれて、日本の経済成長率は一気に落ち込むことになった。日本銀行のデフレ脱却とインフレ予想引き上げへ尽力したにも関わらず、名目賃金の上昇が消費税増税分を埋め合わせる事に失敗したため、日本経済の成長が今後も続くか、注目が集まっている。
Over the four quarters ended in the second quarter 2014, domestic demand grew only 0.1 percent, while GDP growth overall was minus 0.1 percent. Going forward, more progress on the third arrow of structural reform will be required to raise long-term growth in Japan.
2014年の第二四半期が終わるにつれて、国内需要は0.1%しか成長していない一方、GDP成長率は－0.1%である。長期的な経済成長率を引き上げるためには、アベノミクス第三の矢、構造改革をさらに進めていくことが必要である。
Fiscal policy is contractionary this year as Japanese authorities seek to put their public finances on a more sustainable footing, with net public debt of 140 percent of GDP and gross public debt of 250 percent of GDP. As noted, the consumption tax was hiked in April from 5 to 8 percent, and a second-stage increase to 10 percent scheduled for October 2015, is a centerpiece of the authorities’ deficit-reduction strategy. Although the authorities approved a temporary fiscal stimulus package last December to offset some of the overall consolidation from the combination of the consumption tax hike and the roll-off of past stimulus measures, the fiscal policy impulse for 2014 and 2015 will likely remained contractionary. Additional support may be necessary should private demand continue to falter. In press statements made after the release of disappointing second quarter GDP data, the Abe government signaled its willingness to pursue further fiscal stimulus.
日本の政策当局者は日本の政府債務をより持続的な水準に落ち着かせるために（現在はネットで140%、グロスで250%）、今年の財政政策は緊縮的である。二段階の消費税増税（税率8%→2014年4月~、税率10%→2015年10月~）は政府債務削減策の要諦である。去年（2013年10月）に増税による景気後退を防ぐために補正予算（5.5兆円分）を策定したが、2014年と2015年の財政政策は緊縮的になるだろう。追加的な経済対策が必要不可欠であり、このままでは民間需要が落ち込み続けるだろう。第二四半期の悲惨なGDPデータが公表された後、安倍政権はさらなる財政出動による景気下支えの意向を示した。
The IMF projects Japanese growth will remain slightly below 1 percent through this year and next, largely reflecting the contractionary impact of the fiscal consolidation As Japan takes policy steps to bring about a durable recovery and escape deflation, it is imperative both for the success of those measures and for the global economy that Japan’s economic policies work primarily through an increase in domestic demand.
IMFは日本の経済成長率が、2014年と2015年を通じて1%以下になると指摘しており、財政再建による経済的収縮インパクトを反映したものである。日本が持続的な経済成長とデフレ脱却の政策を実行するにあたり、国内の内需を拡大させていくことが、経済成長とデフレ脱却を実現し、世界経済の経済成長に必要不可欠である。
Sustaining domestic demand growth will depend on sustained rises in business and residential investment and household consumption that would be supported by wage increases that exceed inflation. In this respect, it is important that Japan carefully calibrate the pace of overall fiscal consolidation. Monetary policy cannot offset excessive fiscal consolidation nor can it substitute for structural reforms needed to raise trend growth and domestic demand.
内需拡大を持続させるには、インフレ率を超えた賃上げ主導による継続的なビジネス・住宅投資・家計消費の拡大が必要不可欠である。この観点から、日本は財政再建のペースを慎重に調整すべきである。金融政策は急激な財政再建を埋め合わせる事も、長期的な経済成長率の引き上げや内需拡大に必要な構造改革にとって代わるものではないからだ。
※P19より抜粋し翻訳。
※翻訳の内容については、解釈や間違い等もあると思いますが、直した方が良い点があればご指摘ください。